央行降准，螺纹钢震荡下行

中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

央行今年已经三次定向降准，从降准次日沪指和螺纹钢主力连续合约表现来看，央行正式宣布降准之后，其中四次沪指均出现上涨；螺纹钢主力连续合约三次出现上涨，两次出现下跌。

 

公布时间	生效日期	消息公布次日指数涨跌
		上证A股	螺纹钢主力连续合约
2018年06月24日	2018年07月05日	0.06%（午间收盘）	-0.50%（午间收盘）
2018年04月17日	2018年04月25日	0.8%	1.68%
2017年9月30日	2018年1月25日	0.76%	2.72%
2016年02月29日	2016年03月01日	1.68%	2.84%
2015年10月23日	2015年10月24日	0.5%	0.28%
2015年08月25日	2015年09月06日	-1.27%	-0.21%
2015年6月27日	2015年6月28日	-3.34%	-1.80%
2015年04月19日	2015年04月20日	-1.64%	-1.72%
2015年02月04日	2015年02月05日	-1.16%	-0.48%

 

数据来源：央行、博易大师

此次定向降准客观上释放了流动性，缓解了资金压力。据测算，此次定向降准将释放资金约7000亿元，有利于提振市场情绪。此次降准，对缓解年中“钱紧”局面有相当作用，尤其是目前正值6月末，“钱紧、钱荒”的时间节点。不过，通过近期降准后股市和期货的表现来看，并未出现普涨的现象。在震荡行情中，降准市场反映平平；牛市行情中降准会加速市场上涨；而在下跌行情中，降准则并不能起太大作用。因此，降准对于市场并不需要过分解读，降准利好不会改变资本市场的整体走势，只是当天会有反应而已。

而针对本次定向降准来看，大部分增量资金释放给了国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行。即使一部分资金流入股市或者期货市场，也起不到什么大的作用。后期钢价走势仍将回归到基本面。