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利好消息刺激国内商品全线上涨

浏览次数:338发布日期:2018-07-30

 国内政策宽松预期点燃盛夏商品做多热情,此外全球紧张情绪略有缓解,上周国内商品涨势加速。黑色系、化工品连续三周走强,有色金属自年内低位强劲反弹。今年工业品淡季不淡特征明显,需求尚可叠加环保限产令部分商品维持供需紧平衡,亦是期价拉涨底气所在。不过前景仍堪忧,需要留意宏观环境变化。

  货币、财政政策齐定调,宽松预期助力商品腾飞

 

7月23日国家对我国下半年货币政策和财政政策定调,强调了要保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。下半年货币政策仍将在稳增长和防风险之间平衡,或有继续降准可能性。财政政策将在减税降费和加快地方债发行等方面继续发力。

  央行货币政策节奏有所调整,基调已从之前的去杠杆转为稳杠杆的新阶段。在该背景下,央行近期进行了超量MLF、支持低级信用债等举措。月初央行实施定向宽松7000亿,7月23日国常会的当天意外释放5000亿MLF。种种迹象令投资者相信市场流动性有望较上半年好转,令制约大宗商品价格的一大主要压力明显消退,同时奠定了国内工业品强势上涨基调。

  资金面及低库存利好共振,期钢创近一年高位

  上周黑色系出现加速上涨的态势,螺纹钢期货高涨至4133元/吨,创10个月高位,焦炭周涨幅超过10%,为11个月以来大单周涨幅,铁矿石亦突破前期震荡区间,直线拉涨冲击前期494高点。

  20日开始,唐山减排攻坚行动正式展开,周边城市也有跟进的趋势,钢厂进入不同程度限产任务中。长流程钢厂因烧结、高炉限产影响,钢坯资源供应进一步收紧,唐山钢坯价格周内累计上涨70至3790元/吨。

  环保限产政策持续发酵的情况下,近期中央释放稳健的货币政策松紧适度的信号,基建投资增速有望触底回升,使得原本市场对于下半年经济的悲观预期缓和,黑色链市场情绪被点燃。

  此外,全国钢材社会库存数据意外回落1.03%至993.6万吨,为时隔半年首度回落至千万吨以下,同比增幅缩窄至3.98%,螺纹钢库存更是降至一个月低位,明显提振市场信心。

  化工品多品种触及新高,燃料油实现涅槃重生

  上周国际油价稳健攀升,叠加国内风险偏好情绪回暖,部分化工品触及阶段新高。PTA阶段性供应偏紧,期价升至四年高水平。下游聚酯工厂纷纷上调产品价格,需求淡季不淡愈加明显。此外原油期货逼近上市纪录高位511.5元。甲醇、聚烯烃均触及阶段新高后小幅回落,唯有橡胶持续于底部徘徊。

  值得注意的是,燃料油期货真正觉醒了!周内连续五日飘红,创上市新高,高触及3203元。伴随成交、持仓大幅放量,期间连续两个交易日成交量突破80万手,化工品中热度仅逊于PTA,完全具备明星品种应有气质。近期市场成品级船用燃料油供给不足。新加坡380-cst燃料油码头升水飙升至数月高位,抬高了国内进口成本。上周黄埔进口高硫380SCT到岸价为455美元/吨。

  8月首周市场将面临众多重磅数据考验,各主要经济体制造业PMI出炉,欧元区二季度GDP以及美国通胀、非农就业等数据亦不容忽视。此外周四美联储将公布利率决议,不过再度加息可能性不大。

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